上海飞马可以说是纺织服装出口型企业中的代表性企业,以经有越来越多的商界朋友加入到康璐妮的品牌建设当中来

全方位调控

11月10日起停牌的保定天鹅今日揭晓定向增发预案。公司拟以底价6.14元/股,定向发行不超过9500万股,募集资金5.8亿元投入莫代尔纤维产业化项目。据预测,项目投产年均利润可达1.1亿元,而公司今年前三季度净利润不足百万元。

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物价之棉花

根据预案,保定天鹅本次定向增发底价为停牌前一个交易日股价的84%,计划募集资金总额不超过5.8亿元全部用于新疆莫代尔纤维产业化项目。资料显示,该项目总投资额约6.11亿元,实施地点为新疆奎屯-独山子石化工业园,规划年产莫代尔纤维20000吨及棉浆粕50000吨。据预测,该项目投产后,可年均实现销售收入77221万元,年均实现利润总额11055万元。公司同时表示,本次募集资金拟投资项目涉及的立项、土地、环保等有关事项尚需取得相关部门批准。

以经有越来越多的商界朋友加入到康璐妮的品牌建设当中来,他们加入我们的团队与我们一起共同进退,努力的付出,只为美好的明天。

本轮棉价上涨是供求矛盾的集中爆发。预计今年棉花减产将超过10%,而中国纺织业恢复性增长,给棉花市场带来支撑。

保定天鹅现有主要产品为粘胶长丝和浆粕,产品结构相对单一,且毛利率较低。2009度年及今年1至9月,主营业务毛利率分别为8.28%、7.22%。今年1至9月,公司仅实现净利润93.7万元,同比下降98.7%。而莫代尔纤维由于供需缺口大、产品定位差异化、应用范围广,因而毛利率较高。

我们欢迎更多的朋友加入到我们这个团队中来,见证我们的成长,壮大,感受不一样的团气气氛,感觉不一样的品牌连锁模式,同时也会带来理想的利益。你赢我赢大家都赢。

高烧不退的棉花价格已经烫伤了下游棉纺企业。“去年我们订单上涨30%,明年能保持个位数上涨就很不错了。”上海飞马进出口贸易有限公司总经理陆龙生谈到棉价上涨对公司业务的影响时忧心忡忡,他说今年棉花价格已经翻一番了,可上海飞马的产品提价20%就有客户难以接受而取消订单,而不提价就意味着亏损,所以棉价如果继续涨下去,下游厂商只有少接订单,甚至不接。

值得一提的是,公司实际控制人中国恒天拟认购不低于增发股份数量的30%,不超过48%。本次发行前,中国恒天通过全资子公司恒天纤维持有保定天鹅48.08%的股份。发行完成后,中国恒天将直接持有保定天鹅部分股权,实际控制人的地位保持不变。

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陆龙生的担忧是纺织服装出口企业的一个缩影。“上海飞马可以说是纺织服装出口型企业中的代表性企业。它的出口金额、出口量、出口价格等的变化,反映了这个行业的一些典型情况。”中国第一纺织网总编辑、高级分析师汪前进说。

2009年10月,中国恒天受让保定天鹅大股东天鹅集团100%股权,成为公司实际控制人。中国恒天当时承诺,未来3至5年内在天鹅集团的项目总投资规模不低于20亿元。中国恒天的核心业务有纺织装备制造等六大板块,新型纤维材料是其近年重点发展的业务板块。

上海飞马是上海纺织集团旗下主要出口企业之一,去年总销售额2.6亿美元,其中80%为纺织品。通过上海飞马出口的纺织品,主要采购自外部工厂,少量由它自己生产。

保定天鹅表示,公司未来几年将实施系列相关项目,如溶剂法纤维素短纤维技术改造项目和莫代尔纤维产业化项目等。上述项目实施后,公司产品单一的状况将彻底改变,产品结构将得以完善、优化和升级,盈利能力大为增强。今年5月,保定天鹅曾宣布重启停滞7年之久的lyocell项目,拟投资1.38亿元建设两条生产线,显示出进军高端纤维产品的决心。

广交会有单不敢接

在接受早报记者采访的前一周,陆龙生一直在广州参加广交会,但在交易会现场,他不仅要面对订单减少的压力,更要承担有单不敢接的压力。这种压力除了来自人民币升值的因素,更多是来自“原棉、棉纱、面料、加工”整个产业链层层传导而来的成本压力。

“不敢接单啊,现在棉价涨得太厉害,如果我们的终端产品价格难以提升,做了也是亏损。”陆龙生坦言,现在上海飞马基本只做3个月内的短期订单,不敢接长期订单了。

上海飞马的每一笔订单都要经历以下步骤:与国外客户洽谈,双方确认价格、交付等条件,上海飞马将订单外发给张家港生产基地的长期合作工厂,这些工厂从江浙等地区采购面料、进行大批量生产,最后,产品出口交付给国外客户。

“棉花价格涨,然后棉纱涨价、面料涨价,成品也不得不涨价。”陆龙生说,之所以不敢接长单,是因为难以确定长单的成本和售价。“现在我们接短单的想法就是宁肯利润低点,也要尽量留住客户,减少客户的流失。”而在2008年金融危机之前,上海飞马接的一般都是长单,有半年,还有一年的。

据介绍,针对棉价猛涨,本届秋季广交会上的参会纺织企业订单报价普遍同比上调了20%~30%,个别产品提价幅度甚至高达40%。然而,外商对20%以上的提价普遍难以接受,部分欧美客户已经开始缩减在华的采购量,部分低端商品会更多倾向从东南亚采购。

新游资无视政策

陆龙生说,受内需增长,出口好转的拉动,今年棉价一直稳步上升,但从9月份以来,却越涨越疯,迭创新高。

市场分析人士认为,本轮棉价上涨是供求矛盾的集中爆发。因为今年棉花大幅减产,预计减产超过10%。受不良天气影响,质量等级偏低,收获时间推迟。再加上需求方面,中国纺织业恢复性增长,给棉花市场带来支撑。

数据显示,纺织品服装出口和批发零售总额的增速,眼下基本达到金融危机前水平。分析人士认为,需求的快速复苏是此轮棉价上涨的主要原因。

不过针对近期的暴涨,国金证券纺织行业分析师张斌指出,资金炒作应是关键原因。他认为,国内棉价历来暴涨暴跌,关键原因是加工领域、流通领域和棉纺企业总是期待低价囤棉、从而牟利,使得企业和社会库存急剧变化。张斌还特别强调,今年不仅往年参与棉花炒作的资金依旧,而且有新增资金参与,其明显对政策视若无睹,新资金完全可以通过在现货市场大肆囤货,在中国和美国两个棉花期货市场不断推高价格。

中游加工企业更弱势

陆龙生介绍,从棉花到成衣制造是一套完整的产业链,棉花纺成纱,然后织成白胚,经过印染制成面料,最后经由服装企业采购制造成衣。其中棉花是纺织服装产业的基础原材料,一旦其价格飙升,整个产业链将随之涨价。

“棉纱、面料的价格也是一天一个价,加工厂也开始不断提价。”上海飞马的一名业务员李晴说,他平时的主要工作就是与国外客户接洽、寻找服装厂下订单,但今年接单难,向工厂下订单也难,棉花价格的上涨已经完全打乱了他的工作节奏。

陆龙生透露,他所熟悉的中游加工企业根本没有预计到棉价能涨那么高,大多数企业都降低了库存,没想到价格继续攀升,随之形成恶性循环——没有足够的现金增加库存,同时更担心价格下跌而不敢加库存。因为2008年棉价曾经从最高的1.8万元/吨左右一下子掉到9000多元/吨。

“不过我也跟很多熟悉的工厂说,现在涨价的趋势非常明显,不能不增加库存。”据陆龙生介绍,自9月棉价疯涨后,10月份面料的价格就开始一天一个价,而之前库存略高的企业抗风险的能力就略强点。

但是在加工厂、贸易商、国外客户的“成本”博弈中,工厂无疑处于更为弱势的地位。陆龙生坦承,“像上海飞马这样的贸易商尚有一定空间”,但“工厂的空间已经没有了”。“别看工厂的利润率比我们做外贸的稍高一点,但由于工厂人多,摊到每个人身上的利润就很少了。”因为无力应对成本上涨等不利因素,“最近有好多工厂都关掉了。我们自营工厂也已经基本都关闭了,现在主要生产都外发到张家港生产基地了。”陆龙生说。

在受棉价影响的同时,出口型企业利润还面临汇率波动的挑战。据陆龙生介绍,近期人民币升值近3%,直接拉低出口型企业利润。“我们规避汇率影响的主要办法就是锁定汇率,效果还不错。”陆龙生说,他们通过与银行商议一个固定的汇率,等到交易时按此执行,可以预估风险。

“明年的日子不好过”

中国第一纺织网总编辑、高级分析师汪前进指出,从中长期看,高棉价不仅在中国,在全球市场都将成为一种常态,明年棉花价格维持在2万元/吨之上的高位是大概率事件。

中国棉花协会人士预计,2010-2011年度,世界棉花处于紧平衡的格局中,棉花库存消费比处于1994年以来的最低水平。中国棉花需求依然旺盛,刚性的缺口对棉价还是处于强势支撑。长时间看,明年中国棉花价格较高的格局将继续延续。短期来看,按照中国棉花协会方面的预计,在11月底乃至12初,国内棉价大幅上涨的趋势将有望得到遏制。

陆龙生介绍,棉花等原材料价格的迅速上涨,尽管直接导致家纺及服装价格的上涨,但不同档次的产品受影响程度仍存在较大差别。低档产品附加值低,其主要竞争优势就是价格低廉,因而受市场成本的影响较大。而中高档产品施行品牌化战略,它们的高附加值主要体现在产品的设计、研发、推广和品牌文化等方面,原材料在整件产品成本中所占比例较低,受成本变化影响较小。

“由于棉花占不同纺织品的成本不尽相同,高端产品由于设计、品牌等溢价水平高,原料成本相对较低,所以我们正准备放弃低端市场,增加高端产品规避一点棉价上涨的压力。”陆龙生透露,去年上海飞马收购了一个毛巾老品牌“双船”,今年已经开始出口,在香港市场售价近40港元/条,而且销售不错,正准备加快在东南亚的推广,同时还计划在内地市场推广。

北京大学经济学院曹和平教授分析,在产业环境相对稳定后,由于成本上升,外贸企业会加快转型。以纺织行业为例,以前企业的普遍经营特点是规模化,且价格竞争明显;但是随着成本的上升,需求减少,企业必然要提高产品附加值。

陆龙生预计,本轮棉价上涨到今年底或明年初可能会相对稳定,但价格也难有大幅度回落,因此上海飞马明年的出口情况并不乐观。“订单能保持今年的水平就不错了。”陆龙生说,他最乐观的目标是能有个位数的增长,这个目标幅度是近年来最低的水平了。

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